投資信託

相場用語。上昇傾向にあった株式・為替・商品などの価格が、一転して下落すること。主に、相場の過熱感による利益確定売りの増加や、新たな悪材料の出現などをきっかけとして発生する。上昇分の一部を打ち消す程度の下げを指すことが多く、その後再び上昇に転じるか、下落トレンドが継続するかの分岐点として注目される。

期待収益率（きたいしゅうえきりつ）とは、ある資産を運用した際に、将来得られることが期待できる収益の平均値のこと。投資家が投資を行うかどうかを判断する際の極めて重要な指標であり、期待リターンとも呼ばれます。算出にあたっては、将来起こりうる複数のシナリオ（好況、不況など）の収益率に、それぞれの発生確率を掛けて合計する「加重平均」の考え方が用いられます。この指標は、現代ポートフォリオ理論や個別銘柄の理論価格を導き出すCAPM（資本資産価格モデル）の根幹をなす概念です。一般的に、期待収益率が高い資産ほどリスク（価格変動の不確実性）も大きくなるという「ハイリスク・ハイリターン」の関係が成立します。企業の財務戦略においても、株主が求める最低限の収益率（自己資本コスト）を把握するために用いられ、投資家と企業の橋渡しをする重要な数値となっています。

コア・サテライト戦略とは、保有する資産を「コア（中核）」と「サテライト（衛星）」の2つのグループに分けて運用する手法のことです。資産の大部分（概ね70〜90％程度）をコアとして、長期・積立・分散による安定的な運用に充て、残りの少部分（10〜30％程度）をサテライトとして、高いリターンが期待できる積極的な投資に充てます。コア部分では市場平均に連動するインデックスファンドや債券などが選ばれ、サテライト部分では個別銘柄の株式、新興国市場への投資、アクティブファンドなどが活用されます。この戦略の最大のメリットは、資産全体の大きな損失リスクを抑えつつ、市場平均を上回る利益の獲得を目指せる点にあります。個人投資家においては、NISA（少額投資非課税制度）を活用してつみたて投資枠をコアに、成長投資枠の一部をサテライトにするなど、ポートフォリオのバランスを最適化する際の基本的なフレームワークとして広く活用されています。

リスクプレミアム（りすくぷれみあむ）とは、リスク（不確実性）を負うことに対して、投資家が期待する追加的な報酬のことです。一般に、元本が保証される国債などの無リスク資産の利回りを上回る、期待収益率の上乗せ分を指します。投資家は、価格変動リスクや債務不履行リスクなどの不利益を被る可能性がある場合、それに見合う高い収益が期待できない限り、その資産への投資を行いません。この心理が市場価格に反映され、リスクが高い資産ほど大きなリスクプレミアムが要求されます。株式投資における「株式リスクプレミアム」や、債券市場における「クレジット・スプレッド」などが代表的な例です。企業の投資判断におけるハードルレートの設定や、個人のローン金利決定、金融商品の価格評価など、広範な経済活動においてリスクとリターンのバランスを測る重要な指標となります。